【推荐】别再做傻瓜定投了分享4个优化策略定投基金净值

Rose 2025年03月03日 12:28 0

之前我们说的是普通定投，也就是传统定投，即在固定的时间以固定的金额分批次地买指定的基金。这种“傻瓜式”定投方法非常简单，但同时收益可能没那么高。

今天介绍4个定投优化策略，希望可以赚得多一点。

一、定投+急速偏离增投

这个方法适合任何市场环境，尤其熊市。先来说下这个策略怎么做：

它包括了两个机制，一个是普通定投，另一个是急速偏离增投，2个机制是并走的、互不冲突。也就是说，在普通定投的同时，以每日的基金净值做判断，只有当基金净值急速偏离平均成本时才做增投（即“定投浮亏”增大才做增投）。注意，这里只做“下跌加仓”，不做“上涨减额”。

什么时候做急速偏离增投呢？

第一，可以设定每10%为一档，当基金净值低于平均成本的比例每增加10%，加仓金额翻一倍。比如：每月定投金额为A，当定投浮亏达到10%时，增投金额为A*2；当定投浮亏达到20%时，增投金额为A*2*2。

也就是说，如果之前每个月定投1000元，当浮亏10%的时候，增投2000元，浮亏20%的时候，增投4000元，浮亏30%的时候，增投8000元，以此类推....

历史数据显示，以偏股混合型基金指数为例，定投在大牛市顶点，最大浮亏能达到30%+，接近40%；当然如果是行业主题基金，波动会更大。所以10%为一档是相对比较合理的，如果定投在较低位，想较多积攒筹码的话，也可以设5%为一档。

第二，每个阈值仅加仓一次。也就是说，当定投浮亏达到10%时增投一次，待下次浮亏跌破20%时，再增投一次。期间的来回交叉，比如从亏13%到9%又跌破10%这种情况，不再追加资金（考虑到如果都加的话，对资金量要求很高）。

这个策略的效果怎么样呢？以偏股混合型基金指数为例，我们分别选取三段极端的市场行情，07年熊市、15年熊市和18年大跌，来看下普通定投和定投+急速偏离增投的效果。假设每月定投1000元，加仓阈值每10%为一档。可以看到：定投+急速偏离增投的效果比普通定投要好，不管是收益率还是赚得的总收益，说明我们的优化策略是有效的。

但这个方法也会有一些小小的不足，一是增投金额逐档翻倍，如果跌幅较大的话，需要一下子增投很多资金，这对投资者的原始资本积累有很大要求，并且比较考验投资者心理；二是需要经常看一眼定投账户，看是否要增投。

二、底仓+定投

这个方法被称为“熊市宝典”，特别适合点位和估值低的市场行情。担心普通定投来不及积攒多少筹码市场就震荡向上，或者在低位不敢一次性买入的投资者，可以采用这个策略。

底仓+定投，顾名思义，就是先一次性买入建个底仓、再坚持定投。通常，建议一次性买入30%~50%做底仓。底仓比例太小，效果不明显，底仓比例太大，风险又较高。如果你比较稳健，30%是比较合适的；如果你比较激进，对未来市场更有信心，底仓可以达到40%、甚至50%。

以偏股混合型基金指数为例，打算拿出10万块钱买基金，分24期定投（两年）。18年市场大跌，假设在18年8月（跌破2800点）先一次性买入3万做底仓，然后每月定投2900元。截止21年12月底，收益率94%，赚得的总收益是94458元。

如果不建底仓，直接从18年8月开始定投呢？同样投入10万元，截止21年12月底，收益率86%，获利85837元。

可以看到：“底仓+定投”比“定投”的效果更好。当然，如果将底仓比例提高到40%、50%，效果会更好。

三、估值定投

估值定投也是常用的一种定投策略。它指的是根据每期估值水平的高低，判断当前行情是否处于合理估值水平，在市场高估时，降低投资，在市场低估时，增加投资。

之所以这么做，是因为指数会迎来“均值回归”。当指数低估时，变得更“便宜”，这时往往会有大量资金涌入，从而推动指数的价格回归价值。

怎么做估值定投呢？两种策略：

1.低估多买、高估少买

知道了指数的估值，对应到定投，即根据当期扣款日指数的估值来决定扣款金额。比如低估（百分比低于20%）时定投2000元，中估时（20%~80%）定投1000元，高估时（百分位高于80%）定投500元。注意的是，各估值工具界定低估、中估、高估的标准不同，没有统一明确的划分。

如果再细分下，当指数估值处于极度低估（百分位<10%）时，还可以加大定投金额，这时正是低位捡廉价筹码的机会；而当指数估值处于极度高估（百分位>90%）时，这时就要小心了，该及时止盈，落袋为安了。

2.低估值策略

除了低估多买、高估少买，市面上还有低估值指数定投的策略，即“低估值策略”，其逻辑是只在低估时买入，中估持有，高估卖出。

该策略一般都有标的指数池，十多只到二十只不等。通常，每期定投只买入最被低估的前几只指数基金。只要所持有的指数没有出现高估，就继续持有。而当指数高估时，就可以按比例卖出了。

这个策略最大的优点是：只在低估时买入，在高估时卖出，真正做到低买高卖，每笔买入都有足够的胜率，避免了追涨杀跌。同时，该策略也有不足，即投资周期较长。一般，指数从低估到高估大约需要3~5年，这就意味着定投持续的时间会比较长，定投的资金是未来3~5年能坚持投资的闲钱。

四、价值平均策略

和定期定额投资不同，价值平均策略关注的不是每月固定投入多少金额，而是每月基金市值固定增加多少。因此，该策略也称为目标市值策略。

打个比方：假设每月目标基金市值固定增加1000元。1月买入1000元基金；2月市场下跌，当月基金市值700元，为确保目标市值达到2000元，当月买入1300元；3月市场上涨，当月基金市值2857元，为确保目标市值达到3000元，当月买入143元；4月市场继续上涨，当月基金市值4800元，超过目标市值4000元，赎回800元的基金。

可以看到：价值平均策略在市场下跌时买入金额多（超过1000元），市场上涨时买入金额少（低于1000元），超过目标市值的部分就赎回（负值），更好地实现了“低买高卖”，克服人性的弱点。

当然，定投作为长期投资，考虑到通货膨胀和市场内在增长因素的影响，每月市值增加额还可以逐渐加大，如每月市值增加额增长1%，也称为“增强的价值平均”。

价值平均策略的效果怎么样呢？

我们做了真实的数据测算，以上证指数为例，选取了牛市（2014.1~2015.5）、熊市（2015.5~2016.1）、历经牛熊的震荡市（2009.6~2018.8）三个阶段。

发现：不管牛市、熊市还是震荡市，（增强）价值平均策略的定投收益率都更高（包括累计和年化），说明价值平均策略确实比定期定额更有效。但是，如果从赚得的收益额看，该策略更适用于震荡市；相反，在牛市和熊市中定期定额表现更好。

为什么价值平均策略不适用于牛市呢？试想，市场不断上涨，基金市值越来越大，为了保持固定的目标市值，每月定投金额会越来越少，当基金市值大于目标市值时，还会赎回部分资金。这就使得只有较少的资金参与到了市场的上涨中，因此，整体收益不如定期定额投资。而在熊市中，价值平均策略要承受更大的短期亏损。当然，将来一旦市场反转，收益的绝对数也很快会赶上定期定额投资了。