多家机构为何下调蔚来目标价

日前，花旗银行分析师Jeff Chung下调了蔚来美股目标价，从87美元降至41.1美元。而与此同时，Jeff Chung上调了小鹏和理想目标价，前者目标价从36.7美元上调至51.59美元，后者从26.8美元提高到58.6美元。

这不是蔚来该月第一次被机构下调目标价，蔚来2022年第一季度财报发布前后，大和、德意志银行、摩根士丹利等都下调了蔚来目标价。如摩根士丹利分析师Tim Hsiao将蔚来目标价从34美元下调至31美元。

有业内人士告诉盖世汽车，多家机构下调蔚来美股目标价，主要有以下几个原因：一是新势力销量排名下滑明显；二是Q1业绩不如小鹏、理想亮眼；三是ES7新车型亮点不足。

销量排名跌至第五

进入2022年，蔚来没有保持住前两年销量的高倍增长态势。在新势力中，蔚来销量排名已跌至第五名，被小鹏、理想、哪吒和零跑先后反超。今年1-5月，蔚来累计销量3.79万辆，同比增长11.8%，远低于新能源乘用车整体增幅（113.4%）。

5月，蔚来销量为7024辆，同比增幅缩窄至4.6%，而同期的小鹏、理想等销量军破万辆，除小鹏（78.3%）外，其余三家车企同比增幅均超一倍。

在蔚来Q1业绩后的一段时间，理想美股市值一度反超蔚来。6月13日美东时间，蔚来市值267.1亿美元，理想为296亿美元。不过这几天，蔚来市值回暖，6月21日（美东时间），市值涨回378.5亿美元，再次超越理想（369.2亿美元）。

也是在“蔚小理”Q1业绩发布后，多家机构开始调整三家车企的目标价。相比蔚来目标价更多是被下调，小鹏、理想多是上调。不过，汽车是一场马拉松竞争，新能源汽车市场的竞争还未进入白热化阶段。蔚来后续还将有ET5、ET7等全新车型上市，并将推出面向30万以内的大众品牌，实力不容小觑。

因此，多家机构虽然下调蔚来目标价，但都维持蔚来买入评级。花旗银行分析师Jeff Chung预测，蔚来股份总回报率高达98%。

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