研报精选2个股迎来买入机会.

研报精选 2个股迎来买入机会

研报精选 2个股迎来买入机会 更新时间：2011-3-24 17:54:56

云铝股份　　有望迎来公司拐点　　投资要点：1、文山氧化铝项目预计在2011年第一季度开始投产释放业绩，最终有望形成100万吨以上的产能，在成本和产量不变的假设条件下对公司EPS的增量可达到0.67元；2、面对节能减排的严峻形势，电解铝企业将成为被限电对象，公司地处水电资源丰富的云南，一旦水电模式形成将提升公司竞争力；3、公司铝土矿、电解铝、铝材一体化的生产模式不仅降低了原材料采购成本以及各环节衔接过程中的材料损耗，而且能使公司在市场竞争中避免原材料和产品价格的波动风险。4、公司积极发展Y型一体化，围绕电解铝支点积极发展铝土矿、水电铝、铝材，有望在区域载能建设及桥头堡政策支持下，迎来公司发展拐点。　　投资评级：我们预期长期铝价会在17000元/吨左右波动，且保守估计文山州对公司利润的推进，预测2011至2012年分别能产生40万吨和80万吨氧化铝产量，对应2010年至2012年EPS为0.06元、0.34元、0.70元，给予公司买入评级。

中兴商业　　将有爆发性增长机会　　投资要点：2010年公司营业收入24.44亿元，同比下滑7.49%，略低于我们全年26.82亿元的营业收入预测。令人欣慰的是公司I-III期开业后，规模效应推动期间费用率下降较为明显，从而拉低了单季的整体费用率，亦为2011年业绩高增长奠定了一定的基础。我们重申之前的观点，即公司在2011-2012年将有爆发性增长机会，一方面从外延面积来看，三期较大的体量保证了公司内生坪效的恢复将有一定的空间。此外，随着公司未来较为确定的营业收入增长，较为刚性的期间费用将使得期间费用率总体在未来几年持续下降，也保证了公司未来净利润率及净利润增速上有一定提升空间，而未来较好的期间费用控制能力也是2011年的一大看点。　　投资评级：我们调整公司2011-2013年EPS分别为0.61元、0.79元、0.96元，给予公司六个月目标价18.30元，买入评级，建议投资者14元以下积极参与。

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