金管局未来数月与监管机构商讨理财通执行细节

金管局：未来数月与监管机构商讨理财通执行细节

香港与内地资本市场的互联互通平台再增添新成员。继2014年推出股票通和2017年推出债券通后，金管局与中国人民银行和澳门金管局今日联合宣布在粤港澳大湾区开展「跨境理财通」并公布了这项安排整体政策框架，标志著三地探索研究的初步工作已经大致完成，理财通进入制订落实细节的阶段，朝著正式开通迈出一大步。

*开通南、北双向理财通，是顺应对跨境投资需求大势所趋*

去年11月粤港澳大湾区建设领导小组公布在大湾区探索建立跨境理财通机制后，这项便利大湾区居民跨境投资理财的新猷就一直备受各界关注，因此，过去半年尽管疫情肆虐，但并没有影响金管局与各个相关监管机构共同研究理财通落实方案的工作进度。在构思这个方案的时候，我们借鉴了股票通和债券通的经验，并重点考虑几个方面：一是充分考虑大湾区居民的实际需要；二是互相尊重内地和两个特区现行监管制度和做法；三是确保风险可控，采取循序渐进的方式推进；四是在整个投资流程保障投资者的合法权益。

大湾区是开放程度高、经济活力强的地区，不但拥有崭露头角的创新科技中心、多元化的产业链，也是全国最为富庶的地区之一。大湾区人口超过7000万，GDP达1.6万亿美元，已超过个别G20成员国；人均GDP达2.3万美元，也相当于一些中等收入国家。根据2019年一项关于内地的财富报告，全国拥有千万元人民币资产的「高净值家庭」，大湾区占逾五分之一。随著区内经济蓬勃发展和个人财富持续增长，内地居民对配置境外资产作多元化投资的需求将与日俱增。

另一方面，内地经济稳步发展，新经济潜力巨大，许多国际投资者正持续增加内地相关资产特别是人民币资产的配置。因此，对看好内地经济前景的香港投资者来说，内地理财产品的潜质和回报有一定吸引力，也可以帮助他们在香港本地和海外资产配置以外，有更多元化的投资选择。由此可见，同时开通南、北双向的理财通，是顺应区内居民对跨境投资需求的大势所趋，也为方便资金在区内高效流动提供新的渠道。

*涵盖风险较低投资产品，人民币跨境资金实施额度管理*

理财通的突破性在于提供一条正式和便捷的渠道，首次允许零售投资者直接跨境开设和操作投资户口，有更大的自主度去选择理财产品。这需要有政策创新的支持，而创新的前提是充分尊重三地现行的监管制度和做法，从中寻求最大的共通点和操作空间，务求尽快落实启动。

沿用过去股票通和债券通的经验，「风险可控、循序渐进」是互联互通机制得以不断突破和深化的基本原则。在理财通的初阶段，三地监管机构会采取务实和审慎的态度去设计各个环节。

这点体现在理财通的实施框架，包括产品范围主要涵盖风险较低、相对简单的投资产品；投资者在两地银行分别开设汇款和投资户口、实施一对一绑定；人民币跨境资金实施闭环汇划和额度管理。

*争取理财通稳妥迈出第一步，不追求一步到位*

起步稳，就有条件走得更快更远。正如其他互联互通机制，我们争取理财通能尽快、稳妥迈出第一步，而不追求一步到位，毕竟，三地监管制度有所差异，而且对大部分参与的机构和投资者而言都是新的尝试。我们有信心，只要理财通顺利？ㄟ吽A运作畅顺，投资者权益得到适当保障，进一步优化和提升机制的设计，将是水到渠成。

理财通的设计是让投资者可以有更大的自由度去作出投资决定，而对于很多投资者而言，这将是他们首次「跨境试水」，做好对投资者的保障就显得尤其重要。因此，公告中特别强调，监管机构将采取所有必要措施，建立健全监管合作安排和联络协商机制，确保以保障投资者利益为目的。这方面将是我们与业界磋商实施细节的一大重点。

*理财通扩大香港财富管理业的腹地，未来数月商讨执行细节*

理财通将为香港金融业界开拓巨大的客源和业务发展空间，推动本地财富管理业务市场有机成长，带动产品销售、资产管理、产品开发等整条金融产业链的发展，也会惠及相关的专业服务界别。进一步来说，理财通扩大了香港财富管理业的腹地，为国际金融机构提供更多诱因在香港设点和投放更多资源，服务内地投资者，进一步巩固香港国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽的地位。

虽然理财通的筹备工作进入直路，但我们并不低估当中的挑战。未来数月，我们会和两地监管机构商讨执行细节，也会听取业界的意见，希望争取早日启动理财通。当有进一步资料时，我们会再与大家分享。

香港金融管理局

总裁

余伟文

2020年6月29日

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