深圳智多盈山重水复仍可复柳暗花明路未明

autumn 2024年08月12日 17:49 0

深圳智多盈：山重水复仍可复柳暗花明路未明

深圳智多盈：山重水复仍可复柳暗花明路未明更新时间：2010-5-15 0:01:04 　　虽然在红军眼里，五岭逶迤不过腾细浪，但若要他们食不果腹去征战确实艰难。以今天沪市843.3亿的“食量”来看，红军选择避敌锋芒是正确的作战方针。再看看场面上，前两天浴血奋战的银行和煤炭主力军，今天变成空方的卧底，背后开枪，多方只得退避三舍。上证综指下跌13.88点，2700大关再度失守，形势似是对多方大为不利。不过，今天成交金额继续萎缩，也表现出空头有纸老虎之嫌。

继续关注加息的声音。央行研究局副巡视员李德13日表示，从目前情况来看，央行只是使用了调整存款准备金率等数量型货币政策调控工具，对于选择利率等价格型工具，央行将会比较谨慎。在建设银行举办的中国民营企业金融服务战略合作论坛上，李德指出，目前世界上一些国家比如澳大利亚、巴西、印度等国，都在从超级宽松的货币政策逐步退出，但由于欧洲发生了债务危机以及随后7500亿欧元救助计划，将大大增加各国宽松货币政策退出的难度。

上述消息说明，近期央行继续使用数量型货币政策回收流动性的可能性比较大。欧洲7500亿救市计划同样会令我国宽松货币政策的退出难度增加。综合CPI的增长势头等各种因素，我们坚持认为在农行上市前，央行采取加息政策的可能性比较小。

一个月以来，股指不堪看，满眼是伤悲。在上证综指向下逼近2600点之后，市场环境大有春江水渐暖之意。

先是风传汇金增持三大行。有记者从一位基金投资人士处获悉，中央汇金投资有限责任公司将有可能获得600亿资金增持三大行。虽然记者致电汇金及汇金的母公司中国投资公司，均未得到相关的人员核实；但是，就算消息未经核实，相信也非空穴来风，最少此消息也对市场短期信心起到提振作用。

其次，相关人士表示，社保基金已获准买入中石油中石化以维持市场稳定。此消息亦未经社保基金有关的人员证实，但其起到稳定市场信心的作用也不容置疑。此外，商业保险资金已开始分批抄底。沪指跌破2800点以来，中国人寿便悄然入场，权益类仓位分别上升至15%和13%左右。

再从市场各路公募基金来看，近期股指“无边落木萧萧下”，令到已经成立的近20只新基金在建仓上害怕“出师未捷身先死”，大部分基金仍在厉兵秣马。而不少老基金的仓位已降至八成以下，资金十分充裕，这些资金正整装待发，随时有可能支援多红军收复失地。

还有信息显示，近期产业资本已经跃马扬鞭，驰骋进场、大股东增持风潮再现。5月以来已有6家上市公司大股东合计增持1741万股。增持数量较小，但不可忽略的是其向市场传递出的积极讯号。焉知星星之火，不成燎原之势呢？

以上种种迹象表明，市场正迎面吹来了凉爽的风，就算上证综指2600点不是市场的底部，也离底部不远了。不过，投资者仍不宜盲目乐观，市场未来仍面临不少困难。

近几天市场流传新股暂缓发行的利好今天就被证监会一把水浇冷。半个月来，证监会主板发审会一直未开，两市仅有1家创业板IPO申请通过、1家创业板今天上会，慢发行节奏引发市场关于暂缓IPO的遐想。不过，中国证监会相关人士昨天表示，不会暂停新股发行，即便是到7月份农行的新股发行，证监会目前也未考虑会暂停中小板发行为其让行。农行上市和其它各大行的再融资，以及新股的发行上市对市场都是一种严峻的考验。

另外，央行仍在不断通过数量型工具回收流动性，而且已经形成市场共识的加息政策的炸弹还没引爆。未来市场的资金供给不容乐观，恐怕不足以支持股指连续走强。

今天股指进行缩量小幅调整，一方面说明目前市场杀跌动能日渐衰竭，空方暂时化身纸老虎；另一方面说明场外资金仍在隔岸观火，暂时不愿意此时进场抄底。所以现在仍不能认为股指已经探底成功，我们认为短线股指可能会继续维持一种弱势平衡的震荡格局，不排除股指再次向2600点探底的可能。