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涨停雷达讲解已经两年上涨的A股未来机会在哪？景顺长城2021 2020-12-07 238 0 根据京顺长城投资研究团队发布的最新2021年经济展望和投资策略认为，明年上半年中国经济复苏仍将有惯性，政策将恢复正常，股市流动性预计将保持充裕。在股市方向，抓住结构性投资机会，市场风格再平衡继续，低估值利润的提升将是配置的核心思路。从战略配置来看，增长仍然是未来的长期重点，尤其是科技、医药、消费升级等新兴经济体。
报告称，在基数效用的影响下，国内经济走势会先高后低，建议关注经济环比变化或物价指数同比变化。2021年上半年涨停雷达超预期将主要来自出口产业链和制造业的投资，房地产投资也可能保持一定的韧性。2021年上半年GDP同比高增长可能不完全来自低基数，PPI等价格指标同比可能超出预期，需要密切关注。
从经济逻辑到政策导向，失业率持续下降且低于目标门槛，宏观杠杆率创历史新高。明年上半年，经济复苏仍有惯性。总体政策，特别是财政政策的逐步退出，预计将恢复正常。市场背离只在于幅度和节奏，而不在于方向。货币政策的进一步收紧取决于价格指标的上升幅度。
根据认为，明年的报告，市场将从估值上升到利润增加中赚钱。市场经历了连续两年的估值上涨。历史上连续两年上调估值是极限，明年再次上调估值的概率很低。市场将从从估值上升中赚钱转向从利润增长中赚钱。
在方向上，抓住结构性投资机会，涨停雷达市场风格再平衡继续，未来市场估值进一步趋同，低估值利润仍在提升，这将是配置的核心思路。此外，从战略配置的角度来看，增长仍是未来的长期重点，尤其是在科技、涨停雷达医药和消费升级等新兴经济体。
