解禁利空猛于虎相关个股压力大

解禁利空“猛于虎”相关个股压力大

解禁利空“猛于虎”相关个股压力大 更新时间：2010-12-30 8:22:09 　　２９日，宁波港走势依旧毫无起色。而此前一日，在９亿股网下配售股解禁“出笼”的重压之下，宁波港股价破位下行，尾盘报收３．２元，重挫７．７８%。这与３．７元的发行价相比，破发幅度已达１３．５%。

宁波港并非个案，华电国际、武汉凡谷等亦是下跌惨烈。事实上，１２月以来，在限售股解禁冲击下，除了中国太保、中恒集团等部分公司股价依然表现坚挺之外，众多解禁股，尤其是中小盘股的表现差强人意，均随着大盘的下跌顺势大幅下滑。

而这似乎应验了在弱市环境里，解禁利空更易被放大的说法。

根据财汇资讯统计，２０１０年的最后一个月，有１４０家上市公司共４７０．９亿股解禁，这部分权益的总市值达到了４８７９．２亿元，高居年内月解禁数量的第三位。截至１２月２９日，本月上证指数已下跌了约２．４３%，由此可见，连续几个月大量出笼的解禁股的累积效应正在逐渐显现。

一个典型的例子就是国恒铁路。１２月２１日，国恒铁路６．９８４亿股增发限售股正式解禁，在随后的五个交易日内，在深交所的大宗交易平台就出现了９笔大宗交易，总成交６９００万股，而在此期间国恒铁路二级市场股价出现连续下跌，累计跌幅达到了１０．６１%。

中金公司近期发布的研究报告则认为，中小板和创业板因解禁而承受的压力更大。

而财汇资讯的统计数据似乎印证了中金公司的判断，例如中小板广田股份８００万股于２９日解禁，但此前４个交易日已累计下跌了１４．４８%；江海股份在解禁前７个交易日累计下跌１６．４３%；而跌幅较大的则是汇川技术，其在５４０万股解禁的２８日前１１个交易日里一直阴跌不断，累计跌幅为１９．１１%。

深交所统计数据显示，截至１２月２９日收盘，中小板平均市盈率为５５．３３倍，创业板为７６．８２倍。而财汇资讯统计显示，金融服务的静态市盈率为８．３３倍，两者的差距为近１０倍。中金公司的研究报告表示，中小板及创业板的估值扩张难以持续，相对于大盘股的估值回归是大概率事件。

但也有市场人士认为，解禁压力对市场整体影响不大，例如上海德润商务信息咨询有限公司董事长陈钢称，限售股解禁整体对市场的压力并不是近期解禁个股趋弱的主要原因，市场有其内在的价值逻辑。

“这主要看公司值不值这个价，就像此前的洋河股份，其总市值居然超过了宝钢，这显然是高估了，所以即使限售股不解禁，其股价的下跌也是必然的；相反，一些优质公司，比如中恒集团，即使解禁，其承压亦不会很大。”陈钢表示。

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