解盘A股超九成个股下跌两市成交额降至7000亿元以下

Eric 2024年07月08日 12:46 0

解盘A股：超九成个股下跌两市成交额降至7000亿元以下

A股以三大股指集体大跌开启了新的一周。

3月23日，沪深两市低开低走，全天反弹乏力，截至下午收盘时间，上证综指下跌3.11%至2660.17点，跌破2700点大关，刷新2019年2月11日以来最低收盘点位纪录；深证成指下跌4.52%至9691.53点，为2019年12月4日以来的最低收盘点位；创业板指下跌4.59%至1827.05点，使得该指数年初以来的累计涨幅从超过27%的最高峰缩窄至仅1.61%。

从市场数据来看，沪深两市成交总额规模持续下降，北向资金也在3月23日再次出现净流出。而一个积极的信号是，在3月23日晚间开盘的A50期货开盘不久后直线拉升，最高涨幅超过3%，或体现了国际投资者对A股市场的信心出现反弹。

现在A股是否已经到达了底部？投资者如今入场是抄底还是抄在了半山腰？

两市成交总额自2月4日以来首次跌破7000亿元

数据显示，3月23日A股赚钱效应极差，两市共有3443只个股下跌，其中158只个股跌停，26只股票股价走平，仅320只个股上涨，其中有46只涨停。这意味着，沪深两市有超过90%的股票出现下跌。

值得注意的是，A股市场的交投热度已经出现了降温的趋势。

根据3月23日晚间上海和深圳证券交易所公布的交易数据，沪市当日成交额为2687.65亿元，深市当日成交额为4201.13亿元，沪深两市成交总额为6888.78亿元，相比前一个交易日缩量294.85亿元。

至此，两市成交总额已经出现三连降。不仅如此，这也是2月4日以来，沪深两市成交总额时隔34个交易日首次低于7000亿元大关。

2020年以来两市成交额变动情况

此外，根据统计的全市场资金流向情况，机构、主力资金都在3月23日出现净流出，而散户则在大举入市。

其中，机构当日净流出资金50.0亿元，主力资金共计净流出141.6亿元，大户净卖出161.6亿元，而散户则共计净买入353.2亿元。体现在图形上，绿色代表的散户资金流入和机构、主力资金的流出，出现明显的背离。

全市场资金流向

北向资金再度转为净流出

更让市场担忧的是，好不容易在3月20日终结了连续7天净流出的北向资金，在3月23日再度出现净流出，规模为79.99亿元，3月份累计来看，北向资金已合计净流出779.44亿元。

对此，粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲评论称，这样的现象令投资者十分担忧，但该机构非常认同“外资流动对A股市场有扰动，但不具有颠覆性、根本性”这一观点。

首先，外资回撤的原因，主要在于全球主要市场大幅波动。由于很多国际资金是通过指数型被动资金来战略配置A股，所以当全球市场大幅回撤，全球的投资者风险偏好显著见降低，流动性趋紧下，海外的机构面临较大赎回压力，导致资金大幅流出新兴市场。

而从目前的情况来看，全球最为恐慌的阶段或已经过去，被誉为“恐慌指数”的VIX指数从最高位有所回落，美国各项货币和财政政策还在加力，急跌之后美股也存在有反弹预期。

同时，从A股增量资金边际影响的程度上看，国内资金对A股的影响力从今年以来就明显增加，年初以来公募基金迎来发行潮，后续除了有建仓需求之外，还有大量待审核的基金产品准备上市。此外，股票型的ETF基金交投持续活跃，上周三大股指一度跌超6%，但当周ETF基金反而逆势净流入A股超过300亿元。这或意味着有抄底资金在试探性地介入。

对于后市，谭韫珲认为，短期震荡的概率依旧存在，市场正处于阶段底部，反复磨底能够进一步消化风险，使底部更加夯实。方向上，一季报业绩窗口期临近，部分行业存在业绩风险，短期建议重点寻找确定性较高的领域。对于有政策利好、确定性强的内需品、以及符合新基建方向的5G、物联网等板块值得重点关注。

“机会减少，操作难度加大”

展望后市，中原证券首席策略分析师杨震宇认为，投资者可关注A股估值提升的新动力来源。

他指出，后市A股估值回升主要动力在于以下三个方面。第一，“风险周期”错位为A股带来的避险性风险溢价回落和估值上升机会。第二，疫情当前，资本市场改革开放并未停下脚步，此前估值上升逻辑继续成立。第三，疫情当前，注重由于疫情期间和后疫情时期行业的基本面分化带来的估值结构性提升机会。

安信证券首席策略分析师陈果同样看好A股前景，他在3月23日下午参加路演时表示，目前国际市场流动性危机有所缓解，最恐慌的时候很可能已经过去，投资者理应对A股抱积极的态度。

爱建证券的观点较为谨慎，该机构认为，市场情绪已有所减弱，交易的性质也有所减弱。从个股来看，涨幅前面的个股板块特征减弱，较为凌乱。前期的热点个股则明显调整。从概念指数看，芯片上有材料相关产业链有一定的板块效应，其余更多的是短期市场博弈。医疗防护指数和5G相关指数出现明显调整。从行业看，所有行业都出现了下跌，通信、家用电器、汽车跌幅居前。市场情绪继续降温，市场心态谨慎。

整体来看，国际市场恐慌对国内市场产生一定的影响，但已渐渐趋弱。经过前期的调整，国内市场的风险已有所释放，虽然国际环境未稳，但是国内环境已经向乐观前行，疫情得到有效控制，复工积极推进，政策有效呵护，因此对于国内市场也不宜过于悲观。当然现在也未到乐观的时候，预计短期在此区域附近企稳等待海外有效控制。短期震荡难免，幅度将减小，交易将继续降温，交易机会也会有所减弱。机会上新基建和价值防御之间的轮动未变，但短期收益不高。

从操作来看，市场的博弈特征依然，机会仍是轮动中，只是机会减少，操作难度加大。目前看并无明显的重点，因此仍需等待市场资金的再度聚焦。不过，从长期看，新兴产业在未来的主导作用愈发体现，因此新基建相关领域值得持续跟踪。