解析金融行业股票现状

解析金融行业股票现状

解析金融行业股票现状 更新时间：2010-11-12 7:31:33 　　刘凯：资金流向具有“翘翘板效应”　　左安龙：来看一封朋友的来信，请问为什么金融股平时涨的少，跌的时候却领跌？估值这么低，为什么没有人买？是盘子太大？是不是等到全流通以后，经济全面繁荣以后，金融股才能走好？　　刘凯：大家其实可以看到，我们金融股它有两个问题，第一个，我们像银行股这一块我们可以看到，它最大的问题就是融资的问题，还有政府政策对于银行股的影响比较大，而从这方面来看，即使银行股的估值比较低，但是银行股成长性也比较差，我们可以知道一个股票我们买的是它的预期，股票的价值是它未来现金流贴现的现值，而从未来现金流贴现角度来看，银行股收益是比较稳定的，尤其在政府如果出现一些非对称加息，或者上调存款准备金率，这种不确定政策对它的影响，对它的未来收益会造成比较大的波动，所以银行股一般情况下我们都知道，它的估值都是相对比较低一点，另外有一点我们也知道，我们说物以稀为贵，中小盘股为什么估值高？因为中小盘股盘子小，很多资金做起来很快，但是银行股盘子很大，都是一些大的公募，甚至社保机构在做，而他们这个资金是有翘翘板效应，他们在中小板当中做，大的股票相对来说就没有很大的操作性，就像刚才我们看到，资金往中石油里面突然一冲，我们发现大盘反而出现一个现象，就是小盘股开始出现大的回调，为什么？资金不够用，因为现在毕竟流通盘这么大了以后，资金往大股票里去，相对小股票里面资金就会有些少，而且大家担心会形成一种预期，就是资金开始往大股票里面去了，这种情况下反而导致中小盘股票的抛售，所以这种资金的翘翘板效应，能在我们A股市场上表现的非常明显，这方面我们也可以看到，所以在这里我觉得大家，在做盘的时候，一定要对盘面进行全面的分析，不要简单只看一个点，不要觉得这个事情不公平，那个事情不合理，没有不公平，不合理，更多的是你要用战略眼光分析它，发现它背后的东西，这样才能够获得比较好的收益。　　秦娟：刚才刘凯说到流动性，我感触特别深，我觉得这个对大盘以后影响还是挺大的，因为这波行情起来，主要还是流动性的行情，但是这个流动性在央行一个月内，加了一次息，收了两次准备金，目前来看，大行的超储已经在1.3，已经比较低了，可用的钱，当然我们就排除热钱这一块，就是整个国内可控的，通过合法渠道可控的钱已经不多了，所以说，你这个指数，这是我从宏观角度来分析，指数要继续再走高，除非就是经济面配合，如果要是央行在年内再次加息，或者是准备金这会提了，热钱还是拼命的进，如果准备金再次提高，我担心流动性可能对股市这一块的支撑作用就没有了，因为流动性现在开始已经在紧了，现在已经平衡了，如果再收就影响到整个市场上的资金量了。　　刘凯：我觉得我跟秦娟的观点不太一样，在加息的初期，包括上调存款准备金的初期，对股市影响不大，股市有可能低开高走，即使中间有调整，整个趋势向上，为什么？热钱进来了，大家认为，大家对预期，至少在一阶段的预期比较好，当然到了加息的中后期肯定要出问题的，所以加息的初期不可怕，加息中后期大家一定要当心。

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