私募没有常胜将军

私募没有“常胜将军”

私募没有“常胜将军” 更新时间：2010-6-28 0:09:33 　　好买基金研究中心统计了在过去三年时间中，每年排名前十的私募基金，结果发现，没有任何一只基金可以保持连续三年排名前十的位置，而任何两年均排名前十的基金也仅有中国龙稳健1一只。 　　随着私募基金的不断发展壮大，私募已走进越来越多投资者的视野。目前，市场上正在运行的阳光私募累计已达500多只。投资者习惯以排名论英雄。但是，私募基金过去的好业绩，是否能预示着未来的投资成绩？

好买基金研究中心统计了在过去三年时间中，每年排名前十的私募基金，结果发现，没有任何一只基金可以保持连续三年排名前十的位置，而任何两年均排名前十的基金也仅有中国龙稳健1一只。

连续三年能持续保持优秀业绩的基金凤毛麟角，这其中有两方面的原因。一方面，近几年私募数量急速膨胀，2007年仅有11只参与全年排名，2008年达到98只。2009年，更是有181只基金参与排名，私募之间的竞争进一步加大。

另一方面，市场环境差异显著，很难有私募基金能适应各种不同的市场环境。2007年至2009年三年期间，A股经历了大牛市、大熊市、小牛市三种极端的市场环境。2007年牛市的王者，在2008年股市发生明显逆转的情况下，很难及时调整策略适应市场。同样，在2008年恶劣的市场中抗跌性能较好的基金，在2009年的小牛市中，也很难跟上市场的脚步。

如果说2007年、2008年、2009年三年都是非常态市场，私募基金各自适合的市场不同，因此在这三年很难找到持续保持优秀业绩的基金。那么，在相似的市场环境中，优秀的私募基金业绩是否能得以持续？

好买基金研究中心的报告以2009年10月15日至2010年1月15日期间，以及2010年1月15日至4月16日期间的私募基金业绩做了对比。这两段时间中，沪深300指数分别震荡上涨7.50%和震荡下跌3.63%，均属于震荡中的常态市场。

2009年10月至今年1月，排名前十的私募基金中，仅有六禾财富银盏在今年1月至4月期间，依然保持前10名的业绩。翼虎成长、和聚1期仅进入前100名，新价值1、新价值5进入前200名，慧安1号、君丰进入前300名，云程泰1期、云程泰2期更是落在了300名以后。同样，在今年1月至4月排名前十的基金，在去年10月至今年1月期间，也并没有表现出优秀的业绩。

可见，如果单以排名选私募，稍有不慎便可能踩到地雷。投资者选择私募时，需要深入理解各阶段业绩排名代表的意义，及解读业绩排名背后的驱动因素，长期、及时地把握公司和基金经理的动态，并配合以对未来市场风格的判断。

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