私募平均仓位超80重回2015年牛市水平

私募平均仓位超80%重回2015年牛市水平

今年以来，虽然外部环境扰动引发市场情绪不稳定，但赚钱效应持续扩散。数据显示，前7个月股票类私募平均斩获28.6%的收益。

与此同时，私募持续加仓。华润信托近期发布的数据显示，私募最新仓位已达81.81%，创2015年3月以来的新高。对此，不少私募认为，目前市场仍存在大量机会，各种限制因素还不具备转向的基础，仍会保持高仓位运作。

据格上理财统计，7月私募行业平均收益为10.43%，九大策略均获得正收益。其中，股票策略强势领跑，全月以11.75%的平均收益蝉联榜首，至此，股票策略私募今年平均收益达28.6%，位居首位；宏观对冲策略位居第二，7月平均收益11.69%，今年以来收益28.59%。

程序化期货策略在波动行情中仍然持续领先。组合基金、量化复合策略、阿尔法策略和主观期货前7个月的涨幅均超过10%。表现靠后的策略为套利策略以及债券策略。

据华润信托统计，截至7月末，阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位为81.81%，较6月末上升了1.82个百分点，同比提高11.81个百分点，创2015年3月以来的新高。

其中，高仓运作的私募高于历史平均值，股票持仓超过五成的成份基金比例为94.35%，较上月末上升3.37个百分点；仓位超80%的占比也大幅上升，达到64.52%。

不少私募表示，目前仓位的确较高，并且暂未决定减仓。

格雷资产告诉记者，目前仓位九成，在这个位置暂时不做增减。在其看来，目前投资组合中的公司未来成长空间很大，还远远没有完成企业生命周期，所以不做调仓。

九霄投资董事长刘巧记告诉记者，目前他们大部分产品仓位在七八成，其中港股占比略多。“因疫情、国际形势等多重宏观不确定性因素影响，我们愈发需要寻找拥有更好安全边际的投资品种，港股、A股或美股都有这样的品种，我们在这些不同的股票市场进行仓位的灵活动态调整。”

清和泉资本表示，中长期保持中高仓位运作模式，非极端行情不做较大的仓位择时。“总的来说，A股市场大概率会逐步震荡上行的态势，一方面，基本面在逐步改善；另一方面，流动性边际上不会更加宽松，但会维持，因此，全面性的估值扩张很难出现，投资机会仍然表现为结构性。”

正心谷表示，在正常情况下一直都是高仓位运作，当前不存在市场下行的系统性风险，例如，政策对资本市场的支持、货币政策相对宽松、经济超预期恢复等都没有变，因此，目前没有大规模减仓。

聚鸣投资也表示，操作上继续保持高仓位，现在仍然是处于牛市状态，各种限制因素还不具备转向的基础。不过，个别核心板块估值较高，此外，疫情以及中美关系等都是需要关注的风险因素。

对于具体投向，华润信托数据显示，私募持仓增幅最大的三个行业为资本货物、材料II、消费者服务II，分别增持1.66个百分点、1.48个百分点、0.63个百分点至9.99%、10.81%和2.1%。

相聚资本研究总监余晓畅告诉记者，他们整体的选择还是偏重中长期的选股，同时也考虑到经济复苏将代替流动性宽松成为下半年的核心宏观假设，所以，目前考虑适度增加对泛周期类资产的配置。

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