耿纯三元顾问急速深跌释放风险养精蓄锐静待机会

耿纯三元顾问：急速深跌释放风险养精蓄锐静待机会

耿纯三元顾问：急速深跌释放风险养精蓄锐静待机会 更新时间：2010-9-17 7:06:37 　　看多依据：

一、接近15亿美元布局新兴产业

“加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入。鼓励金融机构加大信贷支持，发挥多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金。”这是近期国务院常务会议敲定的七大战略性新兴产业及扶持政策之一。得到国家层面发展战略的鼓励政策，这对目前正处于高速发展阶段的VC/PE行业无疑又是一支强心剂。据数据显示，今年上半年，共有202起战略性新兴产业投资，涉及金额14.65亿美元，这将促进新兴产业快速发展。

二、告别无序竞争佣金要定底线

据有关人士透露，监管层近期已向业内广泛征求意见，拟明确规定券商向客户收取的佣金不得低于经纪业务全成本。未来提供通道服务外的其他服务，可以在协定的前提下收取费用。这一新规有望12月1日起执行。该新规目的在于改变证券“服务不到位、收费不合理”的现状，并在文件中提供了相应成本计算公式。这一政策有望改变行业恶性、无序佣金战的现状。今年大幅跳水的券商佣金费率有望迎来底线。券商板块在利好刺激下，有望走高。

看空依据：

一、巴塞尔新规下银行千亿缺口

尽管尚在酝酿之中，中国版的巴塞尔协议Ⅲ已以雷霆之势激起市场一片涟漪，新标准之下，更加严厉的资本监管政策，使得2010年遭遇融资潮的上市商业银行未来几年或将再次面临巨额资本金缺口难题。以超额资本要求2%的假设推算，按照监管层新标准，大型商业银行和中小商业银行核心充足率未来须达到11%和10%，那么16家A股上市银行2012年底便将会遭遇2900亿元的资本金缺口，而按照最终达标时间2016年看，这一缺口将达到上万亿。

二、调控篱笆扎紧千亿融资夭折

昨日是万科112亿元再融资方案一年有效期截止日，到目前为止，公司未宣布延长有效期，这意味着万科此次百亿增发方案正式宣告失败。这已是9月以来第二家房地产企业宣告增发方案无效。据不完全统计，近一年来，逾四十家地产上市公司公布了增发方案，涉及金额数千亿元，其中今年上半年以来就有二十余家房企的增发议案无一获批。在房企融资困难的局面下，对房企资金链形成巨大考验。

一目了然：

承接周三A股市场大跌的影响，早盘沪深两市出现了小幅低开的格局，之后一路震荡走低，午后止跌企稳，尾盘有所回升。截至收盘，上证指数跌50.03点，跌幅为1.89%，深证指数跌248.08点，跌幅为2.17%。从盘面上看，苦撑了两个月之久的农业银行今日终于顶不住一举破发、引发银行个股的集体跳水，进一步拖累了大盘。其次，前期涨幅较好的抗跌板块，黄金板块连续3个交易日大幅回调，酒店旅游、亚运、物联网等概念板块跌幅居前。受政策利好的稀土永磁、新材料、锂电池等新兴产业再度受到资金炒作，表现不俗。综合来看，市场的恐慌性氛围并不突出，主要是因为跌停板的个股等体现空方能量的现象并未出现。

操作上，目前指数在2600点处获强力支撑，近日的急速深调，有利于缓解内在回调压力，快速进行修正则有利于市场后期重新积累能量。同时，回调也使得投资者避免了高位买入的风险，给予低吸目标品种的大好良机，新兴产业、通胀预期品种的中长期机会，长假效应下的大消费板块的短线机会，都可以适当进行把握。

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