深交所沙雁已基本完成基础设施公募REITs试点准备工作

深交所沙雁：已基本完成基础设施公募REITs试点准备工作

10月16日，在北京市2020年基础设施REITs产业发展大会上，深交所党委副书记、总经理沙雁透露，目前深交所已基本完成基础设施公募REITs试点准备工作，试点项目储备超过20个，业务系统开发改造已初步准备就绪，随时可以受理试点项目的申报。

沙雁介绍，深交所高度重视REITs产品研究与创新，国内首单私募REITs“中信启航”、首单以公募基金为载体的REITs“鹏华前海万科REITs”、首单物流仓储私募REITs“中信华夏苏宁云享”等均由深交所率先推出。目前深交所累计发行私募REITs项目43单、规模合计近900亿元，初步形成国内规模最大、不动产类型覆盖全、市场引领效应强和多元化投资者聚集的REITs市场。对于此次全新的基础设施公募REITS试点，深交所将全力以赴推进项目落地实施。

自今年4月30日，中国证监会和国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金试点相关工作的通知》以来，深交所根据证监会统一部署，已基本完成各项准备工作。目前，交易所配套规则已公开征求意见。试点项目储备超过20个，正在就实践中需要解决的产权过户、国资转让、税收政策等具体问题进行逐一沟通。业务系统开发改造已初步准备就绪，随时可以受理试点项目的申报，也正在做好二级市场交易的相关准备工作。深交所正积极准备迎接首批产品的成熟落地。

沙雁表示，深交所推动试点工作有几个方面的要点。首先是强化合规要求，严控项目质量。试点需坚持“项目优”和“主体优”原则，从合法合规性、现金流稳定性、运营及回报安排合理性等方面综合考虑，形成标杆示范效应。

第二，研究解决产品创设中的障碍，推动项目顺利落地。深交所希望各方能够充分理解REITs这个产品具有产权独立、运营延续的模式特点和特殊的法律关系，推动包括政府在内的各方打消顾虑，提高包括产权变更在内各项政策的灵活性、适应性，推动产品落地。从成熟市场看，REITs更多是税收政策驱动，所以在试点过程中，需要地方政府的大力支持，充分利用发挥各地政策的优势，在个案上实现突破，真正给REITs产品相关的税收政策支持路径，在增值税、所得税上形成一些个案突破、个案试点，为下一步整体政策落地打下基础。

第三，规范基金投资运作和治理机制，压实中介机构责任。此次REITs试点采取了“公募基金+ABS+SPV”的架构，实践中，需要确保规则明确的权利义务关系的对称性，治理机制的有效性，夯实基金管理人职责，充分发挥原始权益人、基金持有人各自的作用，形成有效的协同和制衡机制，切实提升基础设施项目的运营管理水平。

第四，坚持“以信息披露为中心”，确保基金运作管理公开透明。作为公募产品，基金管理人及相关机构在发售环节、运作环节及存续期要始终切实履行信息披露义务，充分提供投资者决策所需信息，确保基金运作管理公开透明。

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