2015年降息，基金经理如何看待A股

上周市场震荡上行，连续三周收阳。从行业和主题来看，两会相关概念明显受到市场关注，环保、新能源、农业、军工板块以及一带一路主题表现较好；国企改革仍为市场热点，相关个股表现强势；银行、保险等行业表现依然平淡。

周末央行再次宣布降息，这将有助于改善实体企业和居民的预期，逐步帮助融资成本的降低，对实体经济有所帮助。根据实体经济目前的状态，未来货币政策仍需要进一步的放松，以支持经济的回稳、摆脱通缩的压力。从市场角度来看，由于此前放松预期较高，大盘可能继续维持震荡行情。

上市公司方面。进入上市公司的业绩发布期，在两市已发布业绩预告的1800余家公司中， 2014年净利润增幅为正的公司数量超过六成，其中有400多家上市公司净利润同比增幅超过100%。从结果来看，2014年上市公司的整体业绩表现良好，而新型产业的业绩弹性较大，业绩超预期的个股在政策和市场乐观情绪的带动下走出新一轮行情的概率较大。

总体来看，降息周期支持股指中长期行情，两会促使政策预期升温。由于2015年我国经济处于改革和转型的关键之年，而股市对改革、转型、创新政策驱动的行情已经接受并强化。市场机会仍将以主题投资为主，关注互联网、环保、军工、体育、新能源和农业等行业机会。