【推荐】北京首证大盘弱势反弹震荡仍将延续

北京首证：大盘弱势反弹震荡仍将延续

北京首证：大盘弱势反弹震荡仍将延续 更新时间：2010-1-22 2:33:58 周四两市大盘宽幅震荡格局，早盘股指在资源股的带动下震荡走低，午后峰回路转，金融股盘中发力，特别是商业银行股全线崛起，大盘也呈现出了快速反弹之势，盘面上涨家数迅速增加，做多能量又再次聚集。截至收盘，沪市大盘收阳十字星，深市收阴十字星，银行、保险、运输物流等板块最终涨幅居前，煤炭石油、钢铁、有色金属等板块领跌。沪指报收于3158.86点，上涨7.01点，涨幅0.22%，成交1456.94亿，深成指报收于12917.2点，上涨1.00点，涨幅0.01%，成交851.34亿，两市合计成交2398.28亿，较上一交易日量能有所缩减。　　在近2个月，保险股明显跑输大盘。对于整个保险板块，我们认为，尽管保险股最大机会在下半年，但以下几点新的因素值得我们关注：一、在消费强劲的驱动下，我们注意到1月份前两周保单销售非常良好。二、从货币政策来看，加息时点到来可能会更早，债券收益率快速上升有望提前，驱动利差上升。三、近两个月保险股大幅跑输大盘后，估值加速下移，很多保险股已具备非常明显的安全边际。因此，我们认为保险股的机会很可能会提前出现，2010年保险股最大机会是加息周期和估值修复带来的机会。从消息面看，来自国家统计局的消息称，2009年全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%，12月份上涨1.9%。宏观经济数据基本符合预期，所以市场也没有表现出很大的反映，但是从数据上来看，未来我们要密切关注通胀预期这个题材，对于收益与通货膨胀的个股逢低给与关注。　　从消息面看，1、中国银监会主席刘明康表示，银监会并未禁止商业银行在1月份剩余时间停止发放贷款，他自己也并未进行过类似表述。他还表示，信贷强劲增势将很快有所缓和。2、在股指期货交易规则全面征求意见的同时，投资者开户准备工作也在加紧进行。中金所将于本周六进行首次统一开户测试。3、国务院新闻办将于今日上午举行新闻发布会，届时国家统计局局长马建堂将发布2009年国民经济运行情况，并回答记者提问。4、有传闻称当晚将公布调整印花税措施。对于这一传言，财政部相关负责人表示未听说此消息，如果有政策会正式通知。　　从技术上看，两市股指继续维持震荡，目前大盘技术指标出现破位。特别是，沪深股指MACD指标中DIF线已下穿DEA线，两市绿柱放大，并且大盘KDJ指标已形成死叉，这已清楚表明：大盘还有下跌空间，甚至不排除考验半年线的可能。　　整体来看，今日公布的CPI高于预期，也被视作紧缩力度或将加大的原因之一。不过CPI的快速升高其实与异常天气、节前消费有密切关系，而真正的通胀压力仍将是一个逐步升温的过程。不过，应看到经济稳步复苏、特别是出口复苏可能超预期对周期性行业带来有力支撑，而且融资融券与股指期货渐行渐近也意味着，金融等估值处于合理区间的权重板块进一步下行的空间较为有限。综合判断，市场仍将在反复震荡中消化紧缩预期，但大盘大幅走低的可能性并不大，仍可能呈现区间震荡的格局。在操作中，建议投资者适量减轻仓位，同时可将仓位重点配置在那些业绩与基本面相对乐观的品种中。

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