张裕A营销领先消费佳选.

张裕A：营销领先 消费佳选

张裕A：营销领先 消费佳选 更新时间：2011-1-19 7:17:44

葡萄酒行业处于品牌竞争阶段。作为国内葡萄酒唯一百年品牌，公司具有得天独厚的品牌优势，在现实竞争中公司已经占优。　　营销的学院派和实践派。公司百年张裕的品牌传播以及高档酒庄酒强势率先推出，完美诠释了象征性产品的营销哲学。此外，由高档向低档延伸相对更容易，公司战略性发展中低档的目标将稳步见效。 　　进口葡萄酒的冲击可以化解。目前进口葡萄酒剔除消费缺口后直接抢夺国产酒市场份额的在8万吨以下，占全部消费量的5%左右，进口酒市场的无序会制约其自身发展，国内领先企业可很大程度化解其冲击。　　公司主要竞争对手销售体系的调整并不顺利，给予公司额外的抢占份额机会。　　评级面临的主要风险因素：　　宏观经济增速放缓；进口酒冲击超预期以及中低档酒销售下滑风险。　　估值：　　我们预测2010、2011年业绩为2.64元、3.29元和4.08元，结合绝对估值和相对估值，A股目标价格110.00元，B股目标价格97.00港币，给予买入评级。

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