芯片白马失蹄科技股走势分化

芯片白马“失蹄”科技股走势分化

周三，A股三大股指呈弱势震荡格局。截至收盘，上证指数报3325.02点，跌0.09%；深证成指报13467.91点，跌1%；创业板指报2700.53点，跌1.46%。盘面上，科技类概念出现显著分化，国产芯片板块大跌超2%，紫光国微跌停，台基股份、睿创微纳等下跌超7%。而量子通信概念板块午后趋于活跃，蓝盾股份、浩丰科技尾盘涨停。

昨日早盘，紫光国微小幅低开后股价闪崩，随后封死跌停直到收盘，当天收报113.65元，全天成交额超30亿元。20日晚间，紫光国微发布三季报，今年前三季度，公司营业收入23.20亿元，同比降6.78%；净利润6.85亿元，同比增88%。对于业绩增长而股价重挫的现象，市场人士认为，这或许是部分机构对公司业绩预期太高造成的。

在点评紫光国微三季报时，也有卖方机构给出了积极看法。如国金证券认为，公司盈利能力大幅提升的主要原因是投资净亏损缩窄和减值损失降低。至于公司预计的四季度单季净利润低于前三季度的单季平均水平，是已充分考虑年底的费用计提和资产减值，届时实际情况仍有超预期可能。

进入10月以来，白马股闪崩可谓接二连三。10月20日，芯片巨头华润微开盘后就迅速跳水，至收盘暴跌逾12%。10月19日，光伏玻璃龙头福莱特闪崩跌停。此前，三七互娱、信维通信、圣邦股份、闻泰科技、中国软件、宝信软件、安车检测等白马股已轮番“跳水”。

为何科技股闪崩频频发生？有市场分析人士认为，一方面是个别公司遭遇突发性利空，如低价再融资、业绩不及市场预期。另一方面，当前是机构的季度、年度调仓时间节点，一丝风吹草动都可能加剧这类机构扎堆品种的股价波动，部分机构在这类白马股上收益率可观，不排除部分机构为保住年内收益而提前跑路。从规避风险的角度看，投资者应尽量回避一些高估值白马股。

当前，A股市场仍处于区间震荡，机构普遍认为，短期A股存在一定的反弹需求，但依旧是结构性机会居多。对接下来的配置机会，机构普遍看好顺周期主线。

招商证券策略团队认为，进入四季度，风格可能会进一步向低估值顺周期板块偏移。市场将逐步演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望四季度至明年一季度，顺周期相关领域的企业业绩有望不同程度改善，“估值性价比”将重新成为市场考量的重要因素。

方正证券建议，布局顺周期和新兴产业的相关机会：一是从顺周期的角度，关注受益于确定性复苏的相关行业，沿着耐用消费、金融、中游周期品的角度去选择，如汽车、非银、建材化工等；二是偏向新兴产业、科技领域，如新能源车、数字经济等。

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