艾德证券多重因素致港股短期或继续调整留意市场结构性机会

Nancy 2023年11月23日 19:15 0

艾德证券：多重因素致港股短期或继续调整留意市场结构性机会

大市评述：

昨日，港股三大指数低开低走，恒生指数下跌2.06%或508.55点，收于24158.54点，跌破24500点；国企指数下跌1.60%，收于9762.28点；红筹指数下跌0.97%；恒生科技指数下跌3.57%。大市成交1305.38亿港元，其中恒生科技指数科技股成交354.48亿港元，科技公司、医疗健康、光伏等领跌。

美股市场，三大股指跌幅收窄，道琼斯工业指数下跌0.07%，标普500指数下跌0.15%，纳斯达克指数下跌0.47%。特朗普称愿将刺激规模提升至超1.8万亿美元，不排除达成协议的可能，民主党领袖佩洛西亦称不用等到明年1月再敲定协议，道指和标普尾盘一度转涨。但由于共和党领袖麦康奈尔执意下周对仅5000亿美元规模的提案投票，美股仍跌。

对于港股市场短期走势，我们认为将继续震荡调整。一是美国和欧洲疫情出现反弹，为经济复苏蒙上阴影；二是美国新冠疫苗研发受阻；三是科技公司尤其是阿里巴巴和腾讯经过近期大幅上涨后，已经步入“超买”区域，短期或将带动科技公司调整，进而对市场信心形成打压；四是传统行业仍旧缺乏持续上行支撑因素；五是美股与A股步入三季报披露期，明星公司亦对市场存在不确定性影响。

板块方面，对于前期涨幅居前的新能源汽车、科技公司、医疗保健、新能或将迎来调整，而受益于动力煤价格上涨，煤炭板块或将出现回暖，仍主要留意市场结构性机会为主。

个股点评：

中国神华

推荐逻辑：

2 9月25日，公司股东会批准授予董事会回购不超过已发行H股总数的10%的权利按照13.96港元/股测算，耗资约为47.464亿港元，约41.21亿人民币。公司回购股份能够减少公司股本，提高EPS，彰显管理层对未来经营情况的信心，以及有利于公司估值的修复。

2 2019年，公司EPS 2.174元/股，每股派息1.26元，分红比例为57.96%。公司公告，2019-2021年公司每年以现金方式分红比例不少于50%，提高了15个百分点。公司高比例分红、高股息有利于彰显公司投资价值。

重点关注：

l 中芯国际：公司上调2020年第三季度收入和毛利率指引。

l 维他奶国际：不断丰富产品种类，打造产品线优势，公司产品力远超竞品；通过拓展场景，跨界合作，品牌持续升级；随着公司柠檬茶全面铺货的完成叠加产品结构优势、产品线优势、人员优势、未来的提价弹性以及广告带来的复购驱动，柠檬茶或将为公司业绩注入新增长动力。

新股动态：

2 金辉控股、先声药业：公司正在进行招股。

公司简讯：

① 希望教育发布公告，集团截至2020年10月15日，新招生人数7.17万人，同比增长47.05%；在校生人数19.45万人，同比增长38.84%。

② 大唐新能源发布公告，2020年第三季度该集团按合并报表口径完成发电量385.42万兆瓦时，较2019年同比增加31.85%。其中，完成风电发电量373.75万兆瓦时，较2019年同比增加30.83%；其他可再生能源发电量11.67万兆瓦时，较2019年同比增加76.00%。

③ 中植资本国际发布公告，于2020年10月15日按股份购买契据发配及发行6.38亿股，每股发行价为0.32港元，较上一营业日收市价0.650港元折让50.77%。

④ 中信建投证券发布公告，截至2019年末，公司经审计合并口径的净资产为568.95亿元，借款余额为862.70亿元。

⑤ 凯升控股发布公告，据供股于2020年10月15日配发及发行供股股份27.06亿股，每股发行价0.6港元，较10月14日收盘价折让14.29%。

⑥ 复星国际发布公告，于2020年10月15日该公司斥资3155.17万港元回购345.25万股，回购价格为每股9.04-9.19港元。

⑦ 台积电第三季度净利润1373亿台币，市场预估1260亿台币，去年同期为1010.7亿新台币。第三季度5纳米芯片出货量占总出货量8%，7纳米芯片和16纳米芯片分别占35%和18%。台积电预计第四季度营收额124亿美元-127亿美元。

大行评级：

光大证券：建业新生活首予买入评级目标价16.34港元

中泰国际：绿色动力环保重申买入评级目标价5.5港元

光大证券：首予建业新生活 “买入”评级目标价16.34港元

中泰国际：给予信义光能“买入”评级目标价升至16.2港元

大摩：上调互太纺织目标价12.5%

大和：维持百威亚太优于大市评级目标价28.2港元

重点新闻：

① 10月15日，央行开展1年期中期借贷便利操作5000亿元，中标利率为2.95%，与9月持平，与市场预期一致。考虑到10月MLF到期量为2000亿元，这意味着本月央行通过MLF超额续作向银行体系投放3000亿元中长期流动性。这也是央行连续第三个月超额续作MLF.MLF延续超额续作，表明央行正在向银行体系补充中长期流动性，释放“稳货币”信号。

② 招商策略张夏团队认为，三季报业绩较好且行业景气度较高的领域：1。公用事业各个细分板块均取得了不错的业绩表现，电力、水务、环保工程均取得了相对不错的收入和利润增长。2。集中了较多光伏、风电等企业的新能源板块延续了二季度以来业绩持续好转的趋势。3。汽车产业链：乘用车和新能源汽车产量和销量均出现触底回暖的态势，板块三季度盈利出现快速回暖，整车厂和产业链上游的零部件公司基本面均出现不同程度改善。4。三季度消费电子板块盈利加速改善。5。受益于基建项目落地的重卡、工程机械等板块景气度持续抬升。

③ 中国财政部表示，9月地方政府债券发行7205亿元人民币。1-9月，地方政府债券累计发行56789亿元。其中，新增债券43045亿元，完成全年发行计划的91%，财政部将加快地方债发行使用，确保新增专项债券10月底前发行完毕。

④ 中汽协数据显示，2020年10月上旬，11家重点企业汽车产销分别完成45.6万辆和34.4万辆，同比分别下降3.8%和 24%。其中：乘用车产销分别完成39万辆和31.7万辆，同比分别下降9.2%和24.1%；商用车产销分别完成了6.6万辆和2.7万辆，产量同比增长47.9%，销量同比下降22.6%。

⑤ 中国国航公告，9月客运运力投入同比下降34.9%，环比上升4.7%；旅客周转量同比下降38.6%，环比上升8.7%。其中，国内客运运力投入同比上升5.6%，环比上升4.6%，旅客周转量同比上升0.1%，环比上升9.2%；国际客运运力投入环比下降0.3%，旅客周转量环比下降13.4%；9月货邮周转量同比下降10.9%，环比上升18.8%。

⑥ 监测显示，10月8日液化气民用山东市场均价在2776.67元/吨，10月14日均价在3126.67元/吨，节后上涨12.61%。多地民用气市场整体重心上移，当前多涨至3000元/吨以上。

⑦ 中国工程机械工业协会披露的数据显示，在纳入统计的25家主机制造企业中，今年9月共计销售各类挖掘机械产品26034台，同比涨幅64.8%。其中，国内市场销量22598台，同比涨幅71.4%。出口销量3436台，同比涨幅31.3%。今年1-9月累计销售各类挖掘机械产品236508台，同比涨幅32%。其中，国内市场销量212820台，同比涨幅33.2%。出口销量23688台，同比涨幅22.2%。

⑧ 外媒报道称因证监会调查蚂蚁战配基金利益冲突，或导致蚂蚁集团IPO推迟。蚂蚁集团发言人对此予以否认，并表示其上市审批进程取得稳步进展。此次参与蚂蚁IPO战略配售的新发基金，在投资决策及销售运作中遵守监管规定，独立运作。

⑨ 海关总署最新数据显示，中国9月进口集成电路数量为537.2亿个，总金额2569.3亿元。继7月份后，中国单月集成电路进口量再创历史新高。