期货私募成绩亮眼阳光化之路其修远.

autumn 2023年11月21日 13:43 0

期货私募成绩亮眼阳光化之路其修远

期货私募成绩亮眼阳光化之路其修远更新时间：2010-7-12 0:03:47 　　随着股指期货的开闸，已经发展了十多年的期货私募渐渐引起人们的关注，业内人士估计，截至目前各类期货私募已有1000家左右。　　一份非阳光化私募收益榜单让市场看到期货私募的实力。

截至7月2日，朝阳永续非阳光化私募风云榜显示，自今年4月1日以来，98家非阳光化投资公司中有21家实现正收益，其中，列席前三的投资公司皆为期货私募公司，业绩收益均超过10%，排名第一的敬丞投资收益率高达48.28%。

朝阳永续副总经理张子冰向记者介绍：“由于期货私募尚未阳光化，大部分相关人士都很低调，所以采用匿名的方式发布对相关公司的业绩统计。这些数据没有官方部门进行核查监管，朝阳永续是作为第三方对其进行业绩验证，一般是通过查看他们的账户或是对账单的方式。这份榜单主要是针对非阳光私募的，占比很小的期货私募却稳坐榜单前三，也说明了期货私募的实力。”

愿意曝光的期货私募实在很少，有这样的业绩却也难得。但一些接受记者采访的业内人士表示，至少在短期内，期货私募阳光化并无希望。

非阳光化生存

实际上，现在的期货私募就像“阳光化”之前的私募证券基金，既缺乏监管，又缺乏与普通投资者接触的机会。

随着股指期货的开闸，已经发展了十多年的期货私募渐渐引起人们的关注，业内人士估计，截至目前各类期货私募已有1000家左右。

私募排排网研究员杨志为向记者介绍，目前比较普遍的私募基金大多是期货工作室、投资咨询公司、投资管理公司等。他们的盈利模式在“代客理财”协议中有明确规定，一般会注明提取管理费的比例或在盈利部分中，公司与客户按比例分成。

值得一提的是，期货私募的绩效奖励提取方式与私募证券基金有很大的不同，不一定要等到产品收益率创新高才能够提取奖励。期货私募一般是以一年或半年为封闭期，如果到期产品能够盈利，基金管理人就可以提取管理费或奖励。

阳光之路遥远

对于期货私募来说，法律地位的缺失是他们在发展中面临的最大瓶颈，一些期货私募人士向记者反映，这使得期货私募难以开拓市场，也影响交易的效率。

杨志为认为：“从实际调查情况来看，这两大麻烦不仅制约期货私募扩大规模，而且不利于期货私募成长为长期稳定的资产管理公司。”

由于很多期货私募没有明确的法律地位，担心开拓市场反而会招致麻烦，连公司的网站都没有建立，也一向回避媒体，缺乏与普通投资人之间对接的平台，很多业绩突出的期货私募并不为外界所知，如在业内名气挺大的王海亮、宁金山等。另外，期货私募也害怕在账户管理上引来麻烦。他们不能以“集合账户”的方式进行操作，只能以“单账户”的方式进行管理，这造成交易人员的投资操作应接不暇，进而影响私募管理人的正常投资操作。

据悉，按照“单账户”的方式，投资管理人与众多的委托人签订委托理财协议之后，会在不同的期货公司开立不同的资金账户。按这种方式，投资管理人管理的账户有限，其管理的资产规模也会受到限制，甚至还会产生不公平交易的风险。

“但这个行业是真正的灰色地带，鱼龙混杂，并不是所有的期货私募都安全，有些客户亏得血本无归。”也有不愿具名的业内人士如是表示。

业内人士指出，解决期货私募发展的瓶颈有赖于制度变革。期货公司和期货私募曾尝试走银行理财产品或信托产品的路线，但均未获得监管部门的许可。

一些有实力的期货私募也希望通过有限合伙制的形式成立期货私募基金。对此，深圳市金融顾问协会秘书长李春瑜表示，有限合伙制企业的税收问题是制约行业发展的最大障碍，未来有限合伙人模式能否大规模复制还需要拭目以待。