弘毅远方基金张鸿羽保持定力寻找结构性机会.

autumn 2023年11月21日 11:49 0

弘毅远方基金张鸿羽：保持定力寻找结构性机会

锚定科技、医药、消费等优质赛道布局，弘毅远方首席投资官张鸿羽掌舵的弘毅远方消费升级基金净值不断创出新高。截至7月8日，数据显示，弘毅远方消费升级基金今年以来收益率为38.66%，成立以来收益率超过86%。

在张鸿羽看来，当前基本面下，市场总会去寻找一些结构性机会，尤其是增长确定性明确的资产，有效资产、收益率稳定的资产显得非常稀缺。

布局三大赛道

历任传媒、电子、通讯、软件、家电、交运行业分析师，20年的投资研究经验让张鸿羽形成了一套全面而又深刻的产业研究方法，即将研究触角延伸到产业链的上下游，对产业链不同环节的竞争格局、利润分配等要素进行分析。

在经过深入的研究后，张鸿羽果断出击，重点布局科技、医药、大消费等三大赛道。当被问及投资逻辑，张鸿羽表示，主要是因为上述板块的投资机会较为确定。例如，3月中下旬受疫情影响，白酒板块出现较大调整。“不少人当时认为，由于聚餐减少，白酒销量将会受到影响。但是白酒是可以储存的，基本上储存的年份越久，价值越高。拉长时间来看，白酒行业每一次受到冲击，都有明显的支撑，所以坚定持有白酒股。”

对于医药股当前较高的估值水平，张鸿羽表示，医药板块细分行业众多，不是所有的医药品种都涨得很好。“今年特色原料药板块表现尤为出色，主要是因为特色原料药板块的景气度发生了变化。追踪行业的景气度十分必要，一旦行业景气度发生变化，资金会快速聚集。”

在张鸿羽看来，经过这次疫情，公共卫生问题将引起更多关注，医药行业的发展会出现方向性的变化，将得到更大重视。

消费电子也是张鸿羽一直看好的投资方向。“部分消费电子相关公司的年报和一季报业绩很好，如果海外疫情得到控制，被压抑的需求可能迎来爆发。”

守住能力圈

历经多轮牛熊，张鸿羽深深明白守住能力圈的重要性。“我不会去对行业做大的技术判断。例如，在创新药领域，很难对技术路线有十分前瞻的判断，但是通过对医药行业大趋势上的正确认知，再跟踪市场优胜劣汰的过程，可以找到其中较好的标的。”

看不懂的不会去买，一旦看到明确的投资机会，张鸿羽会出重手。“我很少在一个赛道上配置两家公司，会尽量投资有明确护城河的大公司。”

当被问及未来看好的投资方向，张鸿羽表示，依然将围绕消费、科技、医药这三大板块布局，同时也在寻找消费升级带来的新的投资机会。“我比较看好教育赛道，疫情防控让大家适应了线上教学，但比较可惜的是大部分从事线上教育的公司都在境外上市。另外，体育、游戏等行业的成长性也比较好。”

同时，张鸿羽也增配了一些逆周期调节的行业品种。在她看来，在财政政策的支持下，特别国债和地方专项债持续发行，意味着必然会在基建上有较大动作。